近2日股價企穩，窄幅波動。3月2日收盤，良品鋪子報59.80元，上漲1.65%;3月3日收盤，良品鋪子報58.98元，下跌1.37%。

上周五，良品鋪子披露了第三大股東高瓴資本的減持計劃。市場一度對此有些擔憂，良品鋪子股價也在周一下跌。但第二日即反彈，說明市場已恢復理性，也說明了良品鋪子“里子”支撐下股價的“韌性”。

浮盈22億 高瓴資本擬順勢減持

2月26日晚間，良品鋪子(603719.SH)披露了第三大股東高瓴資本的減持計劃。據公告，因自身資金需求，高瓴資本旗下三家企業擬計劃自2021年3月22日至2021年8月26日期間通過集中競價方式、自2021年3月4日至2021年8月26日通過大宗交易或協議轉讓方式減持公司股份數量合計不超過2406萬股，合計不超過良品鋪子總股本的6%。

截至公告日，高瓴資本合計持有良品鋪子股票4680.03萬股，占良品鋪子總股本的11.67%。

高瓴資本持股均來源于良品鋪子首次公開發行股票上市前持有的股份。2017年9月，良品鋪子引入重量級股東，珠海高瓴以1.89億元受讓寧波軍龍持有的3.16%股權，香港高瓴以3.16億元受讓達永有限持有的5.26%股權;同年12月，寧波高瓴以1.8億、珠海高瓴以1.36億認繳新增股本，由此高瓴資本從一級市場投入8.21億元。

根據招股書，IPO之前，除實際控制人楊紅春、楊銀芬、張國強、潘繼紅外，今日資本持有33.75%位列良品鋪子第二大股東，高瓴資本持股13%為公司第三大股東。

截至2021年2月26日收盤，良品鋪子股價報65.05元/股。按照高瓴資本所持4680.03萬股，對應的市值規模達到30.44億元。除去一級市場投入，高瓴資本賬面浮盈高達22.23億元。

因此不難理解高瓴資本的此次減持計劃。恪守長期主義價值的高瓴資本，在以往操作風格上對于看好且已盈利標的經常會采取高拋低吸的手法，根據當前時期的投資策略來做調倉操作，而此時發布預披露減持，也是為了便于后期能有更大的操作空間。高瓴資本此次減持純粹是正常的市場行為，并不代表不看好良品鋪子。

其實，良品鋪子正式引入戰投高瓴資本后，雙方在數字化賦能及可持續發展等諸多方面，發揮各自優勢展開合作，發力高端零食市場。

借助高瓴資本的科技賦能實體經濟優勢，良品鋪子建立起了一套門店選址系統，不僅能夠實現智能選址，還能減少供應鏈物流能耗，降低環境影響。按照消費者生活路徑布局，打造了多功能門店，搭建與消費者互動的嶄新場景，從色覺、觸覺、味覺、情感等多個角度為消費者構建了全方面、沉浸式消費體驗，為顧客創造更多價值。

業績向好 上市一年股價上漲446%

作為上交所首家“云上市”企業，良品鋪子上市前后業績表現都可圈可點。

2017年-2019年，良品鋪子營業收入分別為54.24億元、63.78億元、77.15億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為0.38億元、2.39億元、3.40億元，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤分別為1.13億元、2.08億元、2.74億元。

2020年前三季度，良品鋪子營業收入繼續保持增長達55.29億元;歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.64億元。

2020年在高端戰略指導下，良品鋪子經歷新冠疫情、平臺流量下滑、直播電商沖擊等多重考驗，內部積極調整經營策略，重點布局針對細分市場子品牌策略;修煉內功夯實供應鏈體系打造“良品鋪子高質量發展模式”;加大直播電商布局全面擁抱新業務渠道。

經受住考驗的良品鋪子，也讓投資機構和行業普遍看好。上市首年，良品鋪子與機構投資者展開廣泛交流。

據上證E互動平臺披露的信息統計，公司在2020年接受了數百家機構的近千余名機構投資者的調研。即便受到疫情沖擊，全年仍有近30余家券商機構發布60余篇公司研報，看好公司發展前景。

天風證券食品飲料/商貿行業金牌分析師團隊發布的相關研報稱，良品鋪子是高端休閑零食龍頭企業，盈利能力穩步提升，渠道擴張仍有空間。

國泰君安認為，隨著2020Q3線下逐步恢復，公司多區域擴張、細分高端新品推廣持續推進，將助力持續增長和盈利能力提升。

當前，中國零食市場有15000億的巨大規模，但中國頭部綜合零食品牌整體體量仍未占據到市場的5%，頭部品牌仍有無限想象空間。

以良品鋪子及其他頭部品牌2020年市場表現來看，良品鋪子高端零食戰略踏準了行業新風口。2020年坐實高端戰略以來，良品鋪子已于競品之間逐漸在品牌層面拉開距離。消費者對良品鋪子=更高品質、更健康、更營養、更多功能的體驗和認同不斷提升，良品鋪子也將迎來更多品牌層面的增長機會。

股價表現來看，2020年2月24日，良品鋪子在上交所上市，公開發行4100萬股，發行價格為11.90元/股，按照2021年2月24日收盤價64.95元計算，良品鋪子上市一整年，股價上漲達445.80%。