5月投資消費或低位企穩 工業生產有望快速增長

機構稱下半年經濟增速無持續回落風險

□記者 林遠 北京報道

國家統計局本周將公布最新的宏觀經濟運行數據。《經濟參考報》記者綜合多方預測，2018年5月份，投資和消費或保持低位企穩的態勢，而工業生產或保持較快增長。

5月份，投資增速或繼續維持弱勢。交通銀行首席經濟學家連平表示，從鋼材價格和水泥價格走勢來看，投資需求整體充足，但5月下旬可能趨弱。在防范化解重大風險的總基調下，地方融資受限導致投資資金來源增長放緩，PPP項目清查影響到項目投資進度，對基建投資增長帶來一定影響。棚戶區改造和租賃房建設加快支撐投資，房地產開發投資近期內不會大幅回落，但未來可能趨于放緩。中美貿易摩擦降溫對外向型制造業生產和投資帶來積極作用，加大力度支持高技術制造業發展，預計制造業投資增速回升。

連平綜合判斷，預計5月固定資產投資累計增長6.9%，比上個月略微下降。雖然投資增速下滑，但投資結構改善，高技術產業投資增長較快，醫療、旅游、文化、體育等領域投資增長較快。

消費方面，市場普遍預計，隨著地產調控趨嚴，5月份社會消費品零售總額或也在低位企穩。

多位專家表示，未來升級類消費將會成為提升社會消費品零售總額增速的主線。海通證券首席經濟學家姜超表示，未來會出現從物質消費到服務消費的轉型趨勢，服務消費的高速增長主要體現在三大方向。一是人口結構變動主導下，醫療教育需求的釋放。二是技術進步帶來信息技術服務領域的飛速發展。三是更注重精神需求，體現為文體娛樂和休閑消費的增長。

相對于投資和消費，5月份工業生產呈現景氣趨勢。招商證券首席宏觀分析師謝亞軒預測，5月以來的高頻數據繼續向好，5月六大發電集團日均耗煤量為72.17萬噸，同比增長18.7%，5月上中旬粗鋼產量同比增速分別為8.1%和10.1%，達到今年以來的最高水平，預計工業生產繼續保持較快增長的可能性較高。

中信證券首席經濟學家諸建芳更加樂觀，他表示，5月份制造業PMI為51.9%，高于上月和上年同期0.5和0.7個百分點;5月以來粗鋼產量同比增長8.35%，較4月增加5個百分點。結合PMI和高頻數據來看，預計2018年5月份工業增加值增速在7.5%左右，將比4月份回升0.5個百分點左右，5月份經濟增長數據將大幅好于預期。

諸建芳認為，目前固定資產投資增速已是底部位置，周期性行業資本開支的回暖和外需的回升有望讓中國經濟保持平穩，下半年中國經濟增速無持續回落風險。

【編輯:王忠會】