今年9月8日，又是創(chuàng)造歷史的一天。在這一天里，創(chuàng)業(yè)板成交量首次超過了上證指數(shù)，而深市的全天成交量更是接近上證指數(shù)的一倍水平。由此可見，自創(chuàng)業(yè)板市場實施注冊制改革以來，市場大量的流動性卻聚集到創(chuàng)業(yè)板市場之中，在近期整個A股處于高位弱勢震蕩的過程中，或許只有創(chuàng)業(yè)板市場延續(xù)了較強的賺錢效應。

無論是創(chuàng)業(yè)板，還是整個A股市場，近期卻出現(xiàn)了一個有趣的現(xiàn)象，即高價股以及白馬股出現(xiàn)了明顯補跌的現(xiàn)象，但低價股卻繼續(xù)狂歡。縱觀近期漲得最多的股票，基本上離不開低價股的身影。截至目前，在創(chuàng)業(yè)板市場中，除了千山退之外，基本上消滅4元以下的股票，而5元以下的低價股也寥寥無幾，或許在很短的時間內(nèi)，5元以下的創(chuàng)業(yè)板股票也可能被消滅。

低價股持續(xù)大漲，恰恰滿足了普遍散戶的投資需求，眾多A股投資者在這些年來還是擁抱著低價股投資邏輯。或許，站在投資者的角度思考，投資低價股一方面考慮到投資安全性的問題，總認為價格越低的股票，潛在的風險越小;另一方面則是考慮到低價股向上的空間巨大，當遇到牛市行情之際，很多投資者也依靠著低價股改變財富命運，但縱觀歷年來的A股表現(xiàn)，當?shù)蛢r股出現(xiàn)集體暴漲或逐漸消滅5元以下的低價股現(xiàn)象時，往往預示著市場行情可能逐漸步入尾聲，需警惕行情拐點前的最后狂歡。

從近期創(chuàng)業(yè)板低價股的表現(xiàn)分析，價格越低的股票，似乎更容易受到資金的追捧。對5元以下的低價股而言，近期的市場走勢幾乎呈現(xiàn)出接連大漲的走勢，在短暫的交易時間內(nèi)，部分低價股甚至出現(xiàn)了50%以上的累計漲幅，而低價股更是聚集了大量的散戶投資者，對不少散戶投資者來說，近期創(chuàng)業(yè)板低價股的暴漲，也是他們實現(xiàn)持股市值大增的重要時刻，堅守多年的投資者，也終于獲得了解套乃至盈利的機會。

創(chuàng)業(yè)板低價股的大幅上漲以及創(chuàng)業(yè)板新股的加快上市，成為了創(chuàng)業(yè)板成交量大幅增加的重要因素。作為加快實施注冊制改革的創(chuàng)業(yè)板市場，本來注冊制的核心在于提升市場化改革的進程，并強調(diào)市場的優(yōu)勝劣汰效率，但因注冊制下放開了漲跌幅10%的限制，卻由此激活了創(chuàng)業(yè)板低價股的炒作熱情，并引發(fā)大量資金涌向了創(chuàng)業(yè)板低價股，造成了低價股爆炒的現(xiàn)象。

創(chuàng)業(yè)板低價股的持續(xù)大漲，很大程度上還是來自于資金的推動效應。與此同時，對不少低價股來說，經(jīng)過了前期的深度調(diào)整之后，本身已經(jīng)沒有太多的套牢盤，經(jīng)過了多年來的價格壓制，創(chuàng)業(yè)板低價股卻成為了創(chuàng)業(yè)板市場中最具有炒作空間的品種。實際上，在這一輪創(chuàng)業(yè)板牛市里面，基本上由幾家創(chuàng)業(yè)板權重股引領著市場上漲，多數(shù)創(chuàng)業(yè)板股票卻明顯跑輸同期市場指數(shù)的表現(xiàn)，如今的創(chuàng)業(yè)板低價股大漲，也是資金輪動的結果，當?shù)蛢r股以及滯漲股出現(xiàn)顯著上漲之際，則需要警惕創(chuàng)業(yè)板市場拐點將至。

與創(chuàng)業(yè)板市場相比，上證指數(shù)的走勢更顯沉悶，且在創(chuàng)業(yè)板低價股持續(xù)狂歡的背景下，更多的流動性被抽走，近期更是出現(xiàn)了創(chuàng)業(yè)板成交量首超上證的現(xiàn)象。不過，對這一現(xiàn)象，持續(xù)時間估計比較有限，當創(chuàng)業(yè)板低價股完成這一輪快速上漲行情之后，資金會逐漸轉(zhuǎn)移至上證等核心市場，縱觀當前的A股市場，上證指數(shù)恰恰具有較強的避險能力以及抗跌能力，即使市場遇到黑天鵝事件，上證指數(shù)的下跌空間也會顯得比較有限。