掌控日本網(wǎng)絡(luò)科技巨頭軟銀，投資阿里巴巴爆賺千倍收益，在全球創(chuàng)投市場(chǎng)掃貨的孫正義，最近太慘了。

4月13日，軟銀集團(tuán)發(fā)布消息，預(yù)計(jì)截至2020年3月的財(cái)年?duì)I業(yè)虧損1.35萬(wàn)億日元(約125億美元)，創(chuàng)下軟銀39年歷史中最差年度業(yè)績(jī)。

軟銀巨虧的主要原因是旗下愿景基金(Vision Fund)錄得1.8萬(wàn)億日元虧損，此外軟銀自身投資業(yè)務(wù)也錄得8000億日元虧損。同時(shí)，由于糟糕的財(cái)務(wù)狀況(簡(jiǎn)單理解就是沒錢了)，軟銀不得不「凍結(jié)」了愿景基金的投資業(yè)務(wù)。

孫正義走上下坡路

孫正義一手打造的愿景基金極富野心。2017年創(chuàng)立該基金時(shí)，孫正義夢(mèng)想著通過規(guī)模龐大的資金，投入世界最閃耀的初創(chuàng)公司，徹底改變科技行業(yè)。

大資金匹配大野心，愿景基金一期規(guī)模近1000億美元，背后金主幾乎是世界上最有錢的機(jī)構(gòu)，包括沙特主權(quán)財(cái)富基金，還有蘋果、高通等硅谷巨頭。

孫正義手速極快，兩年就把愿景基金一期這筆大錢投完了，大筆投資的公司包括Uber、滴滴、Grab、WeWork等。

2019年7月，軟銀宣布成立愿景基金二期，預(yù)計(jì)規(guī)模為1080億美元，但這次募資并不順利，一期金主對(duì)基金回報(bào)并不滿意，不愿再大規(guī)模投入資金。

2019年10月，彭博報(bào)道孫正義在沙特為二期愿景基金募資演講時(shí)，大廳空蕩蕩(speaks to an almost empty room)。

但軟銀已經(jīng)投資的公司嗷嗷待哺，還需要更多資金投入，例如wework上市不成還要錢，不得已軟銀先行動(dòng)用自有資金進(jìn)行投資，這個(gè)操作也造成當(dāng)前的困境。

創(chuàng)造神話的孫桑開始走下坡路了，最近的情況越來(lái)越遭：

3月初，孫正義在采訪中表示，投資的88家公司中「將有15家將破產(chǎn)」3月24日，軟銀宣布出售約410億美元資產(chǎn)籌集資金，其中包括阿里巴巴股票3月25日，穆迪將軟銀的信用評(píng)級(jí)從投機(jī)級(jí)類別(垃圾級(jí)的)最高級(jí)Ba1下調(diào)兩檔，降至Ba33月29日，SpaceX的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手OneWeb公司融資失敗宣布破產(chǎn)，此前軟銀向其投資約20億美元4月7日，WeWork宣布提起訴訟，指控軟銀違反協(xié)議，未能完成30億美元要約收購(gòu)WeWork股權(quán)資產(chǎn)的交易4月10日，據(jù)報(bào)道孫正義向多家銀行抵押了多達(dá)60%的軟銀股份最新的壞消息便是13日預(yù)告2019財(cái)年的巨額虧損，愿景基金都投了些什么，能虧成這樣?

在全球掃貨創(chuàng)業(yè)公司

在去年財(cái)報(bào)中，軟銀列出愿景基金投資的數(shù)家初創(chuàng)公司，其中包括wework、滴滴出行、OYO、Paytm、ARM等明星公司，前三家都是著名的「燒錢」公司。

愿景基金官方網(wǎng)站詳細(xì)地列明了投資的公司，涉足行業(yè)眾多。

消費(fèi)板塊：字節(jié)跳動(dòng)、OYO

2018年11月6日愿景基金向今日頭條母公司字節(jié)跳動(dòng)公司的投資30億美元，彭博報(bào)道當(dāng)時(shí)字節(jié)跳動(dòng)的估值為750億美元。隨著近年字節(jié)跳動(dòng)在短視頻領(lǐng)域崛起，今年老虎基金投資時(shí)據(jù)稱其估值已達(dá)1000億美元。

軟銀在OYO公司B輪融資中投資1億美元，此后不斷加碼，還在今年3月17日注入8.07億美元，為受到疫情打擊的OYO「續(xù)命」。但OYO本身的狀況令人擔(dān)憂，負(fù)面消息不斷，據(jù)彭博社報(bào)道稱，由于業(yè)績(jī)不佳，OYO在全球大幅裁員，全球旅游行業(yè)降至冰點(diǎn)也使OYO業(yè)務(wù)陷入停滯。

企業(yè)服務(wù)：Slack

Slack是軟銀投資中為數(shù)不多上市的公司，在2019年6月以「直接上市」形式。據(jù)稱軟銀共計(jì)投資Slack3.35億美元。

金融科技：眾安保險(xiǎn)、Paytm

2018年8月，軟銀集團(tuán)將與眾安在線的國(guó)際子公司成立一家合資公司，并向這家合資公司投資約1億美元。據(jù)眾安CEO陳勁透露，這次合作由孫正義促成，此前軟銀也是眾安上市時(shí)的基石投資者之一。

印度第一大移動(dòng)支付公司Paytm在2019年10月完成的20億美元新一輪融資，獲得螞蟻金服和軟銀共同投資，據(jù)稱估值達(dá)到160億美元。

前沿科技：ARM

2016年7月，軟銀斥資320億美元收購(gòu)英國(guó)芯片廠商ARM。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》稱，軟銀展開的這場(chǎng)豪賭，是在押注這家智能手機(jī)芯片設(shè)計(jì)商能夠助其成為物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的領(lǐng)軍者。物聯(lián)網(wǎng)是下一批重要的高科技市場(chǎng)之一。

交通物流：Uber、滴滴

健康科技：平安好醫(yī)生

2018年1月，平安好醫(yī)生向港交所遞交上市申請(qǐng)，據(jù)悉，一個(gè)月前軟銀愿景基金向平安好醫(yī)生投入4億美元資金。

房地產(chǎn)：wework

2019年，WeWork折戟IPO，陷入資金枯竭之時(shí)，軟銀狠狠心決定再向其輸血50億美元，但此時(shí)WeWork的估值從470億美元下降到80億美元。

當(dāng)初的方案是，軟銀向WeWork提供50億美元新融資，及向現(xiàn)有WeWork股東發(fā)起至多30億美元的收購(gòu)要約，完成交易后軟銀將獲得WeWork經(jīng)過稀釋的80%股權(quán)。但在今年4月，自身陷入窘境的軟銀反悔了，決定撤回30億美元的股票收購(gòu)計(jì)劃。

孫正義的愿景還能撐多久?

通過上述對(duì)軟銀愿景基金投資的簡(jiǎn)單梳理，不難體會(huì)到孫正義激進(jìn)的投資風(fēng)格，金額巨大且持續(xù)投入，投資領(lǐng)域涉及各行各業(yè)，且多為賽道上的頭部公司。

在軟銀的財(cái)報(bào)報(bào)告中，被稱為「Beyond Carrier」的增長(zhǎng)策略常常出現(xiàn)，網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)是基礎(chǔ)，Yahoo Japan等業(yè)務(wù)是中流砥柱，投資帶來(lái)的新業(yè)務(wù)是增長(zhǎng)主力，而愿景基金正是承載著投資的重任。但高財(cái)務(wù)杠桿和激進(jìn)的投資策略，讓軟銀深陷困境。

在阿里巴巴上獲得的巨大成功，讓形成「路徑依賴」的孫正義充滿自信地在全球瘋狂掃貨，希冀再投出一個(gè)阿里巴巴，但在2020年春天，擺在他面前的是WeWork的一紙?jiān)V訟。

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