四川信托的自救之路還有多遠?

7月28日下午，四川信托第三大股東宏達股份(600331.SH)發布公告稱，放棄對四川信托增資;同意四川信托引入符合條件的戰略投資者，按照增資價格對四川信托進行增資。

宏達股份透露，關聯方四川宏達(集團)有限公司(下稱“宏達集團”)亦放棄對四川信托進行增資。而宏達集團為四川信托的第一大股東，二者共計持有四川信托54.1993%的股份，實控人為劉滄龍。

各項自救進展披露

7月8日，四川信托官網對7月6日四川信托管理層與部分TOT產品投資者代表召開的溝通會情況進行了通報。

四川信托在當前TOT產品兌付問題的方案中提到，對于部分到期不能按時分配的TOT信托產品，按照信托合同約定進行延期，力爭在一年內通過處置底層資產回收資金，并根據資金回收進度及時進行分配。

此外，還將處置變現自有資產(宏信證券股權和川信大廈)、引進戰略投資者等多種方式增強公司資本實力，補充流動性。

四川信托TOT項目總規模到底有多大?

21世紀經濟報道記者此前于6月17日獲悉，四川信托自2020年5月29日第一筆延期項目出現后，到2020年底，這期間涉及到期TOT產品規模為129.9億元，大部分可能延期;2021年內到期的TOT產品是103.45億元;2022年內到期的TOT產品是19.22億元。總計存續規模為252.57億元。

上述溝通會還透露，5月29日至7月6日期間，四川信托的TOT產品中，一個是底層項目融資人已提前還款，該項目對應的TOT項目豐盛48號第3期、豐盛51號1-3期、豐盛52號、豐盛55號第5期、錦繡13號第1-4期、錦繡14號在2020年6月24日提前結束，已于2020年6月28日按信托合同約定向受益人分配本金與預期收益合計37009.10萬元。

一位購買了錦繡14號產品的投資者向21世紀經濟報道記者證實，其賬戶于6月28日收到四川信托分配的本息122.88萬元，年化收益率為8.5%。

另一個是項目融資人歸還部分本金，該項目對應的TOT項目芙蓉77號第1期產品2020年6月30日提前結束約17.25%的信托本金，四川信托已于2020年6月30日分配投資人本金248.34萬元。

上述兩個底層資產總計兌付3.73億元。

自有資產處置方面，宏信證券股權和川信大廈此前已被四川信托用作抵押物從信保基金處借款10億元，如有意向投資者接收，還得先交納10億元履約保證金解凍抵押權、質押權，才能簽訂協議。

目前，宏信證券股權和川信大廈的資產評估工作正在進行，截至7月6日，中企華資產評估公司評估小組已完成現場工作，已將評估報告報送該公司進行內核。

多家股東放棄增資

現有股東增資方面，截至7月6日，四川信托已收到4家股東就增資意向的書面回復，均表示放棄本次增資。

四川信托的股東總計10個，依次為宏達集團持股32.0388%、中海信托持股30.2534%、宏達股份持股22.1605%、四川濠吉食品集團持股5.0422%、匯源集團持股3.8436%、中國鐵路成都局集團持股3.5691%、四川省投資集團持股1.3924%、四川成渝高速公路股份持股1.1715%、中鐵八局集團持股0.4194%、中國煙草總公司四川省公司持股0.1091%。

其中，中鐵八局集團持有的股權現仍在北京產權交易所掛牌轉讓，披露起止日期為2020年5月29日至2020年11月24日。

宏達股份公告稱，四川信托擬增資擴股，本次共增加注冊資本15億元，若增資完畢注冊資本將由35億元增至50億元。每一元出資額的增資對價暫定為人民幣2.29元(即四川信托2019年經審計每一出資份額凈資產)，增資價格尚未最終確定，以具體實施方案為準。

宏達股份表示，按照四川信托暫定的增資價格計算，宏達股份若維持對四川信托的現有持股比例，需以761213175元(7.61億元)的現金支付增資對價，根據宏達股份目前的生產經營及資金狀況，暫無充足的流動資金以支付增資對價。

因此，宏達股份董事會同意，宏達股份放棄行使本次四川信托增資擴股的優先認繳權，即公司放棄對四川信托增資;同意四川信托引入符合條件的戰略投資者，按照增資價格對四川信托進行增資。

宏達股份還透露，關聯方宏達集團也放棄對四川信托進行增資。至此，最少已有5家股東放棄增資。

7月29日，關于增資和戰投進展情況，21世紀經濟報道記者致電四川信托相關人士，對方表示以公開信息為準。

在7月6日的溝通會上，四川信托稱正在抓緊推進尋求意向性戰略投資方的工作。此前四川信托總裁劉景峰公布的處置進度表顯示，爭取7月中旬完成向現有股東征詢增資意向，8月中旬完成召開公司董事會股東審議具體增資方案，若現有股東增資則報監管審批，時限3個月，若引入戰投則大力尋求并按規定報監管審批，時限3個月。

截至7月6日，宏達集團已為四川信托在其他機構獲取流動性進行擔保(包括但不限于在信保基金和銀行金融機構獲取合計19.2億元的流動性支持提供了擔保);二是積極面向全社會開展引進戰略投資者相關工作;三是主動協調其他股東履職盡責，共同幫助川信化解風險，解難紓困。

7月24日，四川銀保監局給四川信托投資者的書面答復函中稱，經四川銀保監局查明，四川信托在關聯交易、風險管理、內部控制等方面存在嚴重違反審慎經營的情況，嚴重危及穩健運行，損害投資者合法權益，四川銀保監局已根據有關規定對其采取監管強制措施，后續監管措施正在推進中。

四川銀保監局副處長周杉6月份也指出，四川信托的TOT業務存在未真實向投資者披露底層資產風險狀況，違規開展無關的交易，項目資金大量存在被股東挪用等違法違規行為。