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東吳證券股份有限公司朱國廣近期對愛博醫療進行研究并發布了研究報告《2023年中報點評：業績符合我們預期，新品進入收獲期》，本報告對愛博醫療給出買入評級，當前股價為163.5元。
愛博醫療(688050)
業績分析：公司23H1實現收入4.07億元（+49.04%，同增，下同），歸母凈利潤1.63億元（+32.12%），扣非歸母凈利潤1.53億元（+36.30%），23H1毛利率83.15%，凈利率38.99%，業績符合我們預期。
人工晶體恢復明顯，角膜塑形鏡快速增長：手術治療產品中，23H1“普諾明”等系列人工晶狀體實現收入2.45億元（+37.88%），境外人工晶狀體收入同比增長為115.75%。近視防控產品中，23H1“普諾瞳”角膜塑形鏡實現收入1.06億元（+38.97%）。
加大研發及銷售投入，新品上市推廣順利：23H1公司研發費用0.42億（+56.25%），23H1銷售費用0.75億，同比增長97.79%。23H1視力保健產品（包括離焦鏡、隱形眼鏡、接觸鏡護理產品等）收入同比增長402.84%，對營業收入貢獻超過11%。此外，公司于2022年3月新設的子公司愛博上海加強了市場開拓，23H1加大隱形眼鏡、護理產品銷售和備貨。
盈利預測與投資評級：考慮到下半年公司加強市場推廣，銷售費用提升，我們將公司2023-2025年歸母凈利潤由3.35/4.74/6.59億元調整為3.23/4.39/6.08億元，當前市值對應PE分別為53/39/28倍。公司新品進入收獲期，第二增長曲線打開，維持“買入”評級。
風險提示：手術量恢復不及預期，市場競爭加劇，人工晶體集采降幅超預期風險
證券之星數據中心根據近三年發布的研報數據計算，東北證券劉宇騰研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值高達97.83%，其預測2023年度歸屬凈利潤為盈利3.34億，根據現價換算的預測PE為51.52。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有15家機構給出評級，買入評級8家，增持評級7家；過去90天內機構目標均價為205.3。
