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格隆匯8月10日丨國(guó)信證券(002736)研報(bào)指出，中國(guó)聯(lián)通(600050.SH)上半年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)14%，ROE持續(xù)提升。公司繼續(xù)派發(fā)中期股息，擬每股派發(fā)股利0.203元，同比增長(zhǎng)23%。其中，云計(jì)算、大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)高速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)占收比達(dá)25%。基礎(chǔ)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。
移動(dòng)業(yè)務(wù)方面，上半年移動(dòng)用戶凈增534萬戶，其中5G套餐用戶滲透率超過70%；個(gè)人數(shù)智生活付費(fèi)用戶超過8700萬，收入同比提升90%，帶動(dòng)移動(dòng)ARPU提升至44.8元(同比+0.9%)。
基于公司全年凈利潤(rùn)雙位數(shù)增長(zhǎng)目標(biāo)以及對(duì)公司資本開支等成本端的審慎考慮，略下調(diào)盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)23-25年歸母凈利潤(rùn)分別由89/104/119億元下調(diào)至85/98/110億元，對(duì)應(yīng)PE分別為20/17/15x，對(duì)應(yīng)PB分別為1.1/1.0/1.0x，維持“買入”評(píng)級(jí)。
