智通財經APP獲悉，周五，日本將公布7月全國CPI數據，經濟學家普遍預期，日本通脹率可能會再次超過央行的目標水平，這將使日本央行行長黑田東彥此前釋放的利率須保持低位以支持物價穩定增長的信息變得更加復雜。

經濟學家估計，不包括生鮮食品(日本央行的主要通脹指標)的消費者價格指數(CPI)在7月將達到2.4%。相比之下，前一個月為2.2%，這已經是2008年以來不包括增稅年份的最快增長率。

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最新的預期增幅可能暫時不會改變黑田東彥目前堅持的刺激政策。但隨著他的任期將于明年春季接近尾聲時結束，未來幾個月物價增長如果持續加速，這將使其立場變得越來越難以被捍衛。

目前，全球大多數主要央行都在競相加息，以遏制價格增長，因為他們已經放棄了關于通脹只是短暫上升而不需要采取行動的想法。

但黑田東彥繼續辯稱，目前的通脹主要是由于大宗商品價格的暫時上漲，而沒有伴隨著經濟正增長周期所需的工資增長。

Itochu Research Institute首席經濟學家Atsushi Takeda對此表示：“雖然能源價格的影響將在7月或8月見頂，但將原材料成本轉嫁給消費者的舉措顯然正在增加。雖然這對日本央行政策的影響不會立即顯現，但我們認為，現在的通脹似乎并不像日本央行所看到的那種由能源價格推動的暫時性上漲。”

越來越多的經濟學家也認同上述觀點，并修正其對今年年底的通脹預測。花旗和SMBC-Nikko預計，到2022年底，關鍵消費者價格指數將達到3%或以上。其中，8月和10月手機費率下降的影響進一步消退，這可能是推高通脹的另一個因素。不過，花旗也認為，通脹率上升仍不足以觸發日本央行加快政策轉變。

另外，經濟學家普遍預計，剔除能源和生鮮食品的影響的7月核心-核心CPI漲幅將僅達到1.1%，這也在一定程度上印證了日本央行的觀點，即大部分漲幅仍由能源驅動。

日本央行當前的通脹預期前景

但盡管如此，Takeda認為，緊縮的勞動力市場正在刺激工資上漲，從而導致更廣泛的通脹。目前，日本最新的失業率為2.6%，接近2020年3月的2.5%。

他表示，10月份的政策會議可能為日本央行暗示在下次更新通脹預測時轉變看法提供一個機會窗口。“我們實際上正處于正常通脹時期的門檻。如果10月報告中的物價前景，特別是核心-核心通脹率出現走高，則表明日本央行的想法可能正在改變。”