證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布CDR細(xì)則 擬參與試點(diǎn)的創(chuàng)新企業(yè)可遞送CDR申請(qǐng)

證監(jiān)會(huì)將嚴(yán)控CDR上市節(jié)奏

A股迎接“獨(dú)角獸”動(dòng)作頻繁。6月6日深夜，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《存托憑證發(fā)行與交易管理辦法(試行)》，同時(shí)發(fā)布了另外8個(gè)配套規(guī)則。這意味著符合條件的創(chuàng)新型企業(yè)可以開始申請(qǐng)?jiān)圏c(diǎn)境內(nèi)發(fā)行上市。對(duì)于CDR發(fā)行后可能對(duì)A股流動(dòng)性形成的壓力，證監(jiān)會(huì)明確表示，將嚴(yán)格掌握CDR試點(diǎn)企業(yè)家數(shù)和籌資數(shù)量，合理安排發(fā)行時(shí)機(jī)和發(fā)行節(jié)奏。

中國存托憑證(Chinese Depository Receipt，簡稱CDR)，是指在境外(包括中國香港)上市公司將部分已發(fā)行上市的股票托管在當(dāng)?shù)乇９茔y行，由中國境內(nèi)的存托銀行發(fā)行、在境內(nèi)A股市場(chǎng)上市、以人民幣交易結(jié)算、供國內(nèi)投資者買賣的投資憑證，從而實(shí)現(xiàn)股票的異地買賣。

證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)信息顯示，根據(jù)《證券法》和《國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)證監(jiān)會(huì)關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)若干意見的通知》，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《存托憑證發(fā)行與交易管理辦法(試行)》，修改并發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》，還同時(shí)發(fā)布了《試點(diǎn)創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證并上市監(jiān)管工作實(shí)施辦法》等一系列試點(diǎn)工作配套規(guī)則，自公布之日起施行。

據(jù)了解，擬參與試點(diǎn)的創(chuàng)新企業(yè)，經(jīng)具有經(jīng)驗(yàn)的保薦機(jī)構(gòu)本著勤勉盡責(zé)的原則，全面、審慎核查后，認(rèn)為完全符合試點(diǎn)標(biāo)準(zhǔn)、發(fā)行條件和各項(xiàng)信息披露要求的，可以向證監(jiān)會(huì)提出納入試點(diǎn)和公開發(fā)行股票或存托憑證的申請(qǐng)。

從證監(jiān)會(huì)最新公布的規(guī)則來看，涉及到發(fā)行申請(qǐng)的標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)明確，之后還需要交易所推出上市的相關(guān)規(guī)則。由于遞交申請(qǐng)到獲批上市還有一段時(shí)間差，對(duì)于有發(fā)行CDR計(jì)劃的企業(yè)及中介而言，隨時(shí)可以啟動(dòng)。修改后的首發(fā)辦法和創(chuàng)業(yè)板首發(fā)辦法，明確規(guī)定符合條件的創(chuàng)新試點(diǎn)企業(yè)不再適用有關(guān)盈利及不存在未彌補(bǔ)虧損的發(fā)行條件。

對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注的CDR是否抽血市場(chǎng)，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人常德鵬明確表示，為穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，本次試點(diǎn)將嚴(yán)格按標(biāo)準(zhǔn)和程序甄選企業(yè)，把握企業(yè)數(shù)量和融資規(guī)模，合理安排發(fā)行時(shí)機(jī)與發(fā)行節(jié)奏。

有分析師測(cè)算，CDR初步融資規(guī)模在1700億元-3500億元，約占當(dāng)前A股總市值的0.3%-0.6%，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)沖擊不大。另外，專家認(rèn)為，二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性是動(dòng)態(tài)變化的，與宏觀經(jīng)濟(jì)、總體流動(dòng)性、上市公司基本面、市場(chǎng)情緒和國際市場(chǎng)等諸多因素相關(guān)。試點(diǎn)企業(yè)上市本質(zhì)上是IPO。在A股近年來已實(shí)現(xiàn)IPO常態(tài)化的背景下，一二級(jí)市場(chǎng)已形成了相對(duì)成熟、有效的流動(dòng)性調(diào)節(jié)機(jī)制，這為試點(diǎn)企業(yè)發(fā)行上市創(chuàng)造了良好條件。(記者 劉慎良)