今年漲幅喜人的周期股近期突然不香了。昨天，周期股深度回調(diào)，有色金屬、鋼鐵、化工、海運板塊領(lǐng)跌，稀土概念股幾乎全線跌停，神火股份、陽煤化工、五礦發(fā)展、鄂爾多斯等多只周期股跌停。消息面上，近期江蘇、廣東、浙江、遼寧等地推出限電措施，一些高耗能行業(yè)生產(chǎn)受到一定影響，被迫減產(chǎn)或停產(chǎn)。

周期股上演跌停潮

昨天，周期股深度回調(diào)，有色金屬、鋼鐵、化工、海運板塊領(lǐng)跌，稀土概念股幾乎全線跌停，霸屏跌幅榜，最慘的稀土指數(shù)跌近10%，包括北方稀土、五礦稀土等滿屏跌停。磷化工指數(shù)也跌超9%，滿屏跌停。神火股份、陽煤化工、五礦發(fā)展、鄂爾多斯等多只周期股跌停。千億大白馬如中國鋁業(yè)、中遠海控也被砸跌停。

有觀點認為，限電或成壓倒周期股行情最后一根稻草。近期，多家上市公司通過互動平臺、公告發(fā)布公司業(yè)務(wù)受影響程度。*ST澄星股價連續(xù)3日跌停、天原股份昨日接近跌停，神火股份連續(xù)兩天跌停，云鋁股份股價近幾日也跌去30%。有分析人士稱，A股部分公司股價持續(xù)大跌主要還是受負面情緒影響。

事實上，今年大部分時間，化工、有色和鋼鐵等板塊產(chǎn)品價格上漲，刺激上市公司股價大漲，多數(shù)公司股價刷新歷史新高。記者注意到，以采掘板塊為例，今年以來，兗州煤業(yè)大漲225%，ST平能、潞安環(huán)能、華陽股份、昊華能源、冀中能源、山西焦煤、山西焦化、蘭花科創(chuàng)等股價均實現(xiàn)翻倍。所以，對于近期周期股大幅深調(diào)，有股民直言“股價漲多了自然會跌。”

的確，昨天周期股滿屏跌停并不是第一次，風(fēng)險早已在悄悄集聚。中秋節(jié)假期前兩個交易日，周期股集體啞火。9月17日收盤時，據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)天煤炭指數(shù)下跌4.52%、鋼鐵指數(shù)下跌4.44%。之后，貴金屬、石油化工指數(shù)跌幅也超過了3%，基本金屬指數(shù)跌幅達2.48%。

周期股是否見頂了

昨天的大跌，讓不少悲觀者認為，周期股漲到頭了。也有樂觀者認為，最強周期仍在繼續(xù)，每一次大牛市都伴隨著深度回調(diào)，而且回過頭來看，回調(diào)正是上車機會。

長城基金首席經(jīng)濟學(xué)家向威達表示，隨著大盤指數(shù)和相關(guān)行業(yè)股價到達歷史高位，在近期電解鋁等國際金屬、能源小金屬、煤炭以及部分基礎(chǔ)化工的價格加速上漲的同時，周期以及三大產(chǎn)業(yè)鏈的股價高位放量震蕩，說明商品和股票的大幅上漲引發(fā)了比較劇烈的市場分歧。他認為，周期股上漲最根本的邏輯是在“雙碳”大背景下相關(guān)產(chǎn)業(yè)未來的產(chǎn)能擴張會越來越受限，政策門檻越來越高，而需求還在持續(xù)增長——即產(chǎn)能和供給在做減法，而需求在做加法，這樣的格局必然推動相關(guān)產(chǎn)業(yè)價格持續(xù)上漲。未來較長時期很可能還是以震蕩上漲為主要格局。

那么，持續(xù)上漲的周期股還有投資價值嗎?向威達提醒投資者，如果短期內(nèi)商品價格上漲節(jié)奏過猛，也應(yīng)當(dāng)注意三個潛在風(fēng)險。一是政府行政干預(yù)可能，二是碳減排節(jié)奏調(diào)整，三是下游制造業(yè)和需求的收縮。

作為今年周期板塊的堅定看多方，開源證券表示，鋼鐵、煤炭、鋁等周期股已成為當(dāng)下市場新共識。今年傳統(tǒng)周期行業(yè)的漲幅遠超其他行業(yè)，背后深層次的因素并非簡單的短期供需變化，而是能源轉(zhuǎn)型過程中社會呈現(xiàn)的必然規(guī)律，伴隨政策約束與企業(yè)自我預(yù)期，大量傳統(tǒng)行業(yè)即使現(xiàn)金流充裕，也正在大幅縮減對于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的資本開支，轉(zhuǎn)而投向新能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈中。本輪對于資源類企業(yè)的重估將是“歷史級別”的，看好油氣、有色(黃金、銅、鋁)、鋼鐵、煤炭，以及船舶制造、化纖等細分領(lǐng)域。

信達證券曾在8月份發(fā)布研報多次提示，周期股還有第二波機會，并且預(yù)計第二波周期股行情的持續(xù)時間在兩個季度左右。

(記者 潘建萍)