10月27日晚間，九州通(600998.SH)發(fā)布2025年三季度業(yè)績報(bào)告，再度憑借“穩(wěn)中求進(jìn)”的發(fā)展勢頭，呈上一份亮眼的成績單。前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1193.27億元，同比增長5.20%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤19.75億元，同比增長16.46%。其中，第三季度單季實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入382.20億元，同比增長5.41%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5.30億元，同比增長8.46%；扣非歸母凈利潤5.18億元，同比增長15.24%。

作為國內(nèi)最大的民營醫(yī)藥流通企業(yè)，九州通在行業(yè)整體增速承壓的背景下，以傳統(tǒng)分銷業(yè)務(wù)為基石，持續(xù)推進(jìn)“三新兩化”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，推動CSO、新零售等新興業(yè)務(wù)快速發(fā)展，實(shí)現(xiàn)營收與利潤的雙增長，顯現(xiàn)出強(qiáng)勁的經(jīng)營活力和戰(zhàn)略執(zhí)行力。

“三新兩化”戰(zhàn)略發(fā)力，新業(yè)務(wù)全面爆發(fā)

在醫(yī)藥分銷核心領(lǐng)域，九州通持續(xù)強(qiáng)化全國網(wǎng)絡(luò)覆蓋與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，夯實(shí)主營業(yè)務(wù)基本盤。分板塊來看，2025年前三季度，公司分銷業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健增長，總代品牌推廣業(yè)務(wù)（含藥品及醫(yī)療器械）表現(xiàn)突出，實(shí)現(xiàn)收入147.28億元。

九州通深耕原有代理品種，提升優(yōu)勢品種銷量，同時(shí)大力開展新品引進(jìn)和培育，持續(xù)打造利潤增長“第二曲線”。其中，公司藥品總代品牌推廣業(yè)務(wù)前三季度實(shí)現(xiàn)銷售收入87.40億元，同比增長15.26%；公司器械總代品牌推廣業(yè)務(wù)前三季度實(shí)現(xiàn)銷售收入59.87億元。

除傳統(tǒng)分銷外，公司在醫(yī)藥工業(yè)亦取得積極進(jìn)展。2025年前三季度，公司醫(yī)藥工業(yè)自產(chǎn)及OEM業(yè)務(wù)銷售收入達(dá)23.00億元，同比增長9.93%。公司通過構(gòu)建西藥、中藥及醫(yī)療器械自有產(chǎn)品矩陣，有力推動了“新產(chǎn)品”戰(zhàn)略的實(shí)施。

從渠道結(jié)構(gòu)來看，公司院內(nèi)渠道實(shí)現(xiàn)收入454.98億元，同比增長7.52%。其中，等級醫(yī)院渠道實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入331.33億元，同比增長9.22%；基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)渠道實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入55.79億元；民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)渠道實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入67.85億元，同比增長9.05%。

零售電商服務(wù)平臺業(yè)務(wù)方面，公司對京東、阿里、美團(tuán)、叮當(dāng)、平安、抖音、快手、百度等頭部醫(yī)藥零售電商平臺的健康產(chǎn)品供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)繼續(xù)保持快速增長，前三季度實(shí)現(xiàn)銷售收入62.71億元，同比增長28.92%；其中銷售給京東、阿里自營平臺的藥品及OTC產(chǎn)品收入達(dá)49.99億元，同比增長29.73%，是其重要的藥械供應(yīng)服務(wù)商。

醫(yī)美業(yè)務(wù)方面，2025年前三季度，公司醫(yī)美業(yè)務(wù)繼續(xù)保持快速增長，實(shí)現(xiàn)銷售收入9.04億元（含稅），同比增長45.84%。公司醫(yī)美板塊通過“供應(yīng)鏈+產(chǎn)品+終端+服務(wù)”全產(chǎn)業(yè)鏈布局，構(gòu)建差異化壁壘和核心優(yōu)勢。

新零售業(yè)務(wù)正從規(guī)模擴(kuò)張向質(zhì)量提升轉(zhuǎn)型。前三季度，公司好藥師“萬店加盟”業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入54.02億元，同比增長43.40%。截至2025年第三季度末，好藥師直營及加盟藥店門店總數(shù)已達(dá)到33,275家，門店遍布全國31個(gè)省市自治區(qū)、293個(gè)地級城市及1,786個(gè)區(qū)縣。

值得關(guān)注的是，“好藥師”加盟體系在精細(xì)化運(yùn)營下效益逐步釋放。依托“數(shù)智化藥學(xué)服務(wù)+特慢病醫(yī)保+商保”模式，公司針對腫瘤、罕見病、高血壓、糖尿病等13個(gè)慢特病種開展專項(xiàng)服務(wù)，已累計(jì)服務(wù)慢病患者超百萬人，成為處方外流重要承接平臺；即時(shí)零售O2O業(yè)務(wù)銷售規(guī)模突破3億元，線下送藥服務(wù)門店數(shù)量超7,000家，覆蓋全國200余城市，即時(shí)配送網(wǎng)絡(luò)進(jìn)一步完善。

加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型，構(gòu)建全域增長新格局

近年來，我國醫(yī)藥行業(yè)蓬勃發(fā)展，藥品流通領(lǐng)域亦迎來深刻變革，其中零售渠道的數(shù)字化轉(zhuǎn)型尤為引人注目。物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等前沿技術(shù)的飛速進(jìn)步，為藥品流通零售渠道的數(shù)字化轉(zhuǎn)型奠定了堅(jiān)實(shí)的技術(shù)基石。

在這一背景下，九州通持續(xù)加速數(shù)字化及智能化轉(zhuǎn)型，尤其在AI人工智能的開發(fā)與應(yīng)用方面重點(diǎn)發(fā)力。2025年前三季度，公司研發(fā)投入達(dá)2.29億元，目前研發(fā)技術(shù)人員有1591人，數(shù)字化水平已處于行業(yè)領(lǐng)先。

目前，九州通以AI技術(shù)、大模型為基礎(chǔ)，結(jié)合自身業(yè)務(wù)及管理體系，開發(fā)針對不同應(yīng)用場景的AI智能體，包括AI+智慧物流、AI+中西醫(yī)診療、AI+醫(yī)療器械、AI+智能辦公等。在AI物流“貨到人”項(xiàng)目中，智能調(diào)度算法應(yīng)用于訂單組波、商品存儲、出庫命中及AGV調(diào)度等環(huán)節(jié)，多維度提升系統(tǒng)效能，使揀選出庫效率提高10%。

好藥師以“零售SaaS系統(tǒng)+追溯碼解決方案”雙軌并行，為加盟藥店提供從合規(guī)溯源到高效運(yùn)營的“一站式”解決方案，數(shù)字化賦能打造智慧門店。其中，面向“新零售”場景打造的九州萬店數(shù)字化平臺已服務(wù)好藥師大藥房全部零售門店，成為零售行業(yè)最具特色的SaaS系統(tǒng)。

“九醫(yī)診所”會員體系持續(xù)擴(kuò)張，門店數(shù)超3,000家。九州通通過整合專供藥品（前三季度引入新品超490個(gè)）、SaaS系統(tǒng)與保險(xiǎn)服務(wù)，構(gòu)建診所賦能生態(tài)。自研“診所管家系統(tǒng)”覆蓋2,000余家門店，實(shí)現(xiàn)3秒建檔、10秒智能開方，運(yùn)營效率顯著提升；公司與騰訊云合作開發(fā)的九醫(yī)診所AI輔助診斷平臺，通過接入騰訊醫(yī)療AI推理，實(shí)現(xiàn)了診療系統(tǒng)的大模型應(yīng)用，系統(tǒng)覆蓋近3,000種疾病，11萬?種藥品知識，2025年9月新增接入DeepSeek助力AI輔診，目前“九醫(yī)診所”會員店月度使用AI輔診的次數(shù)峰值達(dá)6.9萬次/月。

此外，九州通建立醫(yī)藥行業(yè)共享數(shù)據(jù)集，匯聚超600萬醫(yī)藥主數(shù)據(jù)，已建有370萬?行業(yè)商品庫、309萬?行業(yè)終端庫，鏈接著近70萬的上下游客戶，經(jīng)營著80余萬品種品規(guī)，在數(shù)字化醫(yī)藥分銷領(lǐng)域擁有藥品從上游供方到下游終端的高質(zhì)量、全流向數(shù)據(jù)。目前公司已有四項(xiàng)數(shù)據(jù)產(chǎn)品獲深、京數(shù)據(jù)交易所產(chǎn)權(quán)登記，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)確權(quán)。

值得一提的是，公司中藥板塊圍繞資源、生產(chǎn)、研發(fā)、營銷、數(shù)字化等領(lǐng)域構(gòu)建中藥全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)，形成“道地藥材+智能制造+數(shù)字服務(wù)”的特色發(fā)展模式，2025年前三季度銷售收入達(dá)45.13億元，同比增長26.08%，增速較快。

未來，憑借AI及智能化技術(shù)的賦能，九州通有望進(jìn)一步鞏固其在醫(yī)藥流通領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，推動行業(yè)向更高效、更智能的方向發(fā)展。