與同期進入中國市場的沃爾瑪、家樂福等外資同行相比，卜蜂蓮花(00121.HK)的發展一直較為緩慢。

過去幾年，圍繞卜蜂蓮花的關鍵詞一直是虧損、人事調整、經營不振……如今，卜蜂蓮花將迎來發展的重要轉折。卜蜂蓮花發布公告稱，6月18日，要約C.P. Holding (BVI) Investment Company Limited方要求董事會提出建議將公司私有化。其中將涉及實施普通股計劃以注銷計劃普通股及向計劃普通股股東支付普通股注銷價，以及撤回普通股在聯交所上市。

事實上，業績長期虧損，在中國市場承受著很大的競爭壓力，是導致卜蜂蓮花私有化的關鍵原因。數據顯示，2012財年至2018財年，公司有6年處于虧損狀態，累虧近14億元。

據卜蜂蓮花發布的2018年度業績公告，截至去年12月31日，該公司凈利潤虧損2.88億元，卜蜂蓮花稱是受累2008年因收購上海八家易初蓮花而產生的商譽及無形資產減值虧損約4.02億元所致。

6月27日，針對私有化目前進展以及業績方面的問題，長江商報記者向卜蜂蓮花方面發去采訪函，但截至發稿尚未收到回復。

裁員千人節省開支

資料顯示，C.P.Holding(BVI)Investment Company Limited 是一家以投資控股為主營業務的公司，由卜蜂蓮花的最終控股股東Charoen Pokphand Group(即正大集團)間接全資擁有。

那么，本次私有化是否會對卜蜂蓮花現有業務造成影響?公司在公告中表示，要約方及正大集團“擬安排本公司繼續進行其當前業務，且無計劃對當前業務運營作出任何重大改變”。

對于卜蜂蓮花在華發展不順的原因，經濟學家宋清輝在接受長江商報記者采訪時說道，“這與外部大環境等因素有關。近年來，大賣場等傳統商超生意難做，是多方面原因造成的，包括行業競爭激烈、電商沖擊、租金及人力成本上漲等。”

資料顯示，卜蜂蓮花是泰國知名跨國集團——正大集團下屬的大型購物中心，針對家庭而設的一站式購物場所。1995年正大集團聯合沃爾瑪，將易初蓮花引入中國，1997年第一家門店“易初蓮花”在上海開業，2008年易初蓮花更名為卜蜂蓮花。

不過，盡管背景雄厚，但作為進入中國內地的外資零售巨頭，卜蜂蓮花盈利能力堪憂。

長江商報記者梳理發現，從2012年財年-2018年財年，除了2017財年實現扭虧之外，公司凈利潤已經有6個財年虧損，虧損額分別為3.92億元、9683.7萬元、5844.4萬元、1807.1萬元、5.38億元以及2.88億元，累計虧損共計13.912億元。在虧損的背景下，2013年3月，卜蜂蓮花曾將6個區域總部縮減為4個。

值得一提的是，2018年卜蜂蓮花的運營效率有所提升。2016年、2017年，公司同比店鋪銷售增長率分別為-8.2%、-8.0%，2018年則為0.6%。這是該指標2015年以來首次實現正向增長。

運營改善的同時，卜蜂蓮花繼續通過縮減人員來實現節流。2018年公司新開11家門店，但是員工總數減少了近1000人。2017年底，公司員工總數11870，其中總部1185人、門店10685人;2018年底，公司員工總數10900，其中總部1400人、門店9500人。此前，卜蜂蓮花正是通過縮減人員，實現了2017年的扭虧為盈。

轉型拓展不暢押注新零售業務

長江商報記者了解到，從2004年到2014年，卜蜂蓮花曾先后多次提出“百店計劃”，然而結果全部是毫無例外的“流產”。

近幾年，在大型超市之外，卜蜂蓮花還增設了部分新業態：購物中心，便利店，高端超市以及新零售。數據顯示，截至2018年12月末，卜蜂蓮花擁有及經營80家零售店鋪及3家購物中心。其中，2018年共開設新店11家，包括8家大型超市、兩家精品超市、1家鄰里便利店。

卜蜂蓮花此前表示，2019年，在各業態都將開設門店的目標下，公司整體業務將會更加豐富，且還會推出以食品為主打產品的全新門店品牌，以及探索店內開設專業領域的新模式。但從近幾年該公司接連虧損的業績表現來看，轉型之路并不如想象中那般順利。

有零售行業人士向長江商報記者表示，“卜蜂蓮花多以單店形式存在，經營上為大賣場業態，商業形式已落伍，遠遠落伍于外資甚至本土同行，且多年未能改良。目前來看，在新業態的拓展上，它的步子還比較慢。在外部競爭愈發激烈的情況下，卜蜂蓮花未來的市場或將被進一步擠占。此外，在管理上，家族企業弊端和各區域各自為政的狀態突出。”

宋清輝向長江商報記者表示，“卜蜂蓮花稱被私有化之后，可以專心發展，無需再承受短期盈利前景、市場預期及股價波動壓力，總體而言是好事，但資本的最終目的是逐利的，卜蜂蓮花還有機會再上市。”